| 贵金属市场诸多谜题有待解开 |
在经历2013年断崖式的暴跌之后，金价于今年止跌回升，受到地缘政治因素以及新兴经济体金融波动的提振，在一季度一度上攻1400美元/盎司，引得诸多国际投行纷纷调高今年的金价预期。然而，从长期来看，看空的观点仍然是市场的主基调。美国近期一系列好于预期的经济、就业与通胀数据预示着美联储偏鸽派的立场随时可能转向，而美股飙升所点燃的风险偏好以及不断攀升的美国国债收益率将不可避免的导致更多资金从避险资产撤出。此外，正处于上升通道的美元很可能会因欧洲央行进一步放松货币政策以及欧元的走低得到进一步的提振。在实物金市场，去年风光无限的中国需求也因人民币走软以及对于金价进一步下挫的疑虑陷入了沉寂，而印度政府最终未能如市场所愿放松对于黄金进口的限制也令该国传统购金旺季的消费能力充满了不确定性。因此，美联储何时落下升息的靴子？金价于去年在1180美金/盎司附近形成的双底还能在多大程度上提供支撑？一旦击穿该点位，下一个主力支撑位又会在哪里？实物金需求，特别是来自中印两国的需求是否只是在等待一个更佳的购金时机？如又一轮暴跌不可避免，实物黄金需求这一次又能提供多大的支撑？这些问题将在今后一段时间左右市场对于金价走势的判断以及投资者对于黄金投资价值的态度。
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| 其他贵金属方面，银价始终未能摆脱被动跟随金价下跌的态势，同时，尽管在电子产品和新能源领域出现了工业需求的新亮点，但白银总体上供大于求的现状将很难扭转市场对其的看空预期。然而年初以来，铂族金属成为了贵金属市场鲜有的亮点，受益于汽车行业、ETF需求激增以及南非矿业罢工事件严重拖累矿业生产的多重利好，铂金和钯金价格屡创年内乃至多年新高，其自去年开始稳中有升的价格表现也令其成为投资者长期看好的贵金属品种。 |
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